報告書番号

Y03004

タイトル（和文）

電気事業の燃料価格変動リスクの計測とコントロール

タイトル（英文）

The Measurement of Integrated Fuel Prices Risk and Its Control in Electric Power Companies

概要 （図表や脚注は「報告書全文」に掲載しております）

電力会社は今後、燃料価格変動などの市場変動リスクに対処することが必要となる。本研究では、為替レートや燃料価格変動に伴う電気事業の業績変動リスク（ＶａＲ）を計測するモデルを開発するとともに、計測されたリスクを定量的にコントロールするための管理体制や管理スキームについて提言する。分析の結果、複数のリスクファクターを統合したリスク量は個別リスク量を単純合計した値に比べ、大きく圧縮され、個別リスクのコントロールが必ずしも全社最適なリスクコントロールに繋がらないことが明らかになった。そのため、実際の業績管理とリンクさせたリスクコントロールを行うためには、統合リスクを管理指標として用いることが必要となる。本報告では、このような分析結果を踏まえ、今後の電気事業について、全社最適化を志向した統合リスク管理体制を構築する必要性を提言する。

概要 （英文）

The ongoing electric power deregulation would compel electric companies to deal with various market price risks such as the soaring fuel prices which may significantly affect their business performance. The purpose of this report is to explain the development of an integrated model of fuel price risks (exchange rate，crude oil price，coal price) for an electric power company based on the VaR(Value at Risk) concept and to propose an optimal controlling scheme of the integrated risk. The major results are follows.The measured risk value of the integrated fuel prices for a typical power company is less compared with the simple sum of the individual fuel price risk values. This means that if individual market dealing sections control their own risks independently，it may not necessarily bring about the optimization of the whole market price risk controlling for a power company. In this sense，the integrated risk value should be used as a control index，if electric power companies try to control fuel price risks.

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