報告書番号

P03002

タイトル（和文）

原子力発電プラントのリアルオプションモデルの開発

タイトル（英文）

Development of Real Options Model for Nuclear Power Plants

概要 （図表や脚注は「報告書全文」に掲載しております）

今後の電力自由化により顕在化する経営的リスクに対応する意思決定に資するために、原子力発電所の資産価値を評価するモデル（NPVモデルとオプションモデル）を開発した.NPVモデルは、割引キャッシュフロー（DCF）法に基づき、原子力発電所（ユニット又はプラント）の正味現在価値（NPV）を算出するもので、米国で実際に発電所売買に用いられたモデルを参考に、わが国の会計・税の制度に準拠したものである。リアルオプションモデルは上記NPVモデルをベースに開発され、電力価格の不確実性に対応して発電ユニットを早期閉鎖、寿命延伸、増設する選択肢を有することの価値を算出する。電力価格に応じた最適な閉鎖、寿命延伸、増設時期を求めることもできる。

概要 （英文）

As the Japanese electricity market is deregulated, it becomes more important for electric utilities to recognize their financial risks and to adopt strategic and scientific decision making methodology. We have developed twe models for valuation of Japanese nuclear power plants to support utilities' decision making.One is a net present value (NPV) model using discounted cash flow analysis method. Another is a real options model. This model is based on strict financial technology theory and can calculate value of early retirement, life extension and new unit addition options of nuclear units under electricity price uncertainty. This can also derive an optimal period for retirement,life extension and new unit addition.

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